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星座品牌在混合季度后更新了2020年目標

2020-01-09 10:34:06來源:

投資者對周三公布的星座品牌公司(Constellation Brands)(NYSE:STZ)第三季度收益報告的預期不高。這家酒精飲料巨頭的啤酒業務一直在強勁增長,但葡萄酒和烈酒業務卻一直在下滑。這些不平衡的趨勢,再加上對專家Canopy Growth(NYSE:CGC)的投資所帶來的財務挑戰,為這家前高飛的股票增加了不確定性。

本周的收益公告回答了其中一些領域的關鍵問題,但同時也表明,投資者需要耐心等待,在這個動蕩不安的星座業務發展期間。

讓我們仔細看看。

投資組合更新

啤酒市場再次成為消費類產品的佼佼者,損耗(追蹤消費的行業指標)增長了7%。該結果標志著上一季度增長6%的加速,證明了Constellation的許多受歡迎的進口啤酒特許經營權。在此期間,Modelo的消耗量激增了15%,穩居該國第四大暢銷啤酒的位置。由于對Corona Extra等核心產品的健康需求以及Premier和Refresca等新產品的強勁需求,Corona的銷量也繼續保持增長勢頭,增長了7%。

啤酒業務的利潤顯著提高,營業利潤率增長2個百分點,達到銷售額的39%。

至于葡萄酒和烈酒,消耗繼續處于Constellation向EJ Gallo出售主要品牌的重壓之下。盡管如此,管理層在其所謂的“動力品牌”中所預測的反彈終于得以實現。這個利基市場,包括金·克勞福德(Kim Crawford)和美諾美(Meiomi)葡萄酒以及斯維德卡(Svedka)伏特加酒,增長了4%,扭轉了上一季度的3%下降。

Constellation對Canopy Growth的投資繼續增加了報告收益的波動性,非現金虧損總計7100萬美元,上一季度為5500萬美元。

展望未來

投資者正在為第四季度的啤酒銷售急劇放緩做好準備,但這種下降主要是由于發貨時間的安排,導致去年同期的銷量大幅增長。首席執行官比爾·紐蘭茲(Bill Newlands)和他的團隊說,形勢將對第四季度的增長造成壓力,超出預期,因此該公司現在預計啤酒銷售收益將在7%至8%之間,而不是之前的目標7%至9%。從好的方面來看,較低的投入成本和不斷上漲的價格共同改善了啤酒行業的盈利狀況,而營業收入的增長現在將比十月份高管們預測的要快一點。

星座集團仍然期望葡萄酒和烈酒的撤資能夠為該細分市場的枯竭增長和利潤增長鋪平道路,但最新結果并未顯示出該分數的具體證據。是的,動力品牌又在增長。然而,營業利潤率略有下降,總體耗竭量仍在下降。

紐蘭茲(Newlands)表示,在2020財年將“成為充滿活力的一年”,其中??包括撤出許多標價較低的酒精飲料品牌。星座樂團對剩余的投資組合將支持更快,更有利可圖的增長感到樂觀。然而,它在2021財年的成功還取決于消費者對新品牌如Corona Seltzer和Crafters Union Bubbles的好評,這些新品牌將在未來幾個月內推出。

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